Lösa skott från Ingves
Opinion
Riksbankens räntesänkning till –0,50 procent lär påverka inflationen ytterst lite. Däremot är risken stor att den permanent låga räntenivån skadar ekonomins utveckling.
Att riksbanksdirektionen nu framhärdar i att sänka räntan för att försvara inflationsmålet på två procent har sin grund i bankens misslyckande i ett tidigare skede, då räntan inte sänktes när inflationen snabbt närmade sig noll. Det gav intrycket att Riksbanken inte såg för låg inflation som lika farligt som för hög och skadade bankens trovärdighet. Kritiken mot banken då var hård från flera håll och välförtjänt. Det borde dock inte leda till att banken också nu gör fel, fast tvärtom.
Dagens låga inflation är en internationell företeelse. Förhållandet gäller för i stort sett alla industriländer. Orsakerna är bara delvis den ekonomiska krisen, som i flera länder passerat sin djupaste vågdal. Däremot sänker det låga oljepriset liksom globalisering av produktion och handel och robotisering av produktionen pressen uppåt på priserna. Det gör att räntevapnet inte längre är så effektivt för möjligheterna att nå inflationsmålet.
Ett annat vapen riksbanken använder är att pressa ned kronkursen. Det leder till att importvaror blir dyrare men har också negativa effekter. Såväl för låg kronkurs som låg ränta under lång tid skapar ett konstlat investeringsklimat …
Läs mer här: Lösa skott från Ingves